Simulation protection juridique – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation sur les résultats de l’OIBR4.SA 14-août-20 13h00 GMT


Rio de Janeiro / RJ 15 août 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation sur les résultats judiciaires d’Oi SA em Recuperacao Vendredi 14 août 2020 à 13h00 GMT

Oi S.A. – PDG, COO et membre de la direction

Banco BTG Pactual S.A., Division Recherche – Responsable Recherche & Analyse et Stratège Brésil

* Frederico P. Mendes

Santander Investment Securities Inc., Division de la recherche – Chef de secteur pour la technologie, les médias et les télécommunications

Bonjour mesdames et messieurs. Merci de votre présence et bienvenue à la conférence téléphonique d’Oi S.A. pour discuter des résultats du deuxième trimestre 2020. Cet événement est également diffusé simultanément sur Internet via le webcast, qui peut être consulté sur le site Web IR de la société, www.oi.com.br/ri, avec la présentation correspondante.

(Instructions pour l’opérateur) Nous souhaitons également vous informer que la conférence téléphonique se déroulera en anglais par la direction de l’entreprise et que la conférence téléphonique en portugais se déroulera par traduction simultanée.

La conférence téléphonique peut contenir des déclarations prospectives soumises à des risques et des incertitudes connus et inconnus qui pourraient faire en sorte que ces attentes ne se matérialisent pas ou diffèrent sensiblement de ces déclarations prospectives. Ces déclarations ne parlent que de la date à laquelle elles sont faites, et la société n’est pas tenue de les mettre à jour à la lumière de nouvelles informations ou de développements futurs. Nous allons maintenant céder la parole à M. Rodrigo Abreu, PDG. Je vous en prie, monsieur Rodrigo, vous pouvez continuer.

Rodrigo Modesto de Abreu, Oi S.A. – PDG, COO et membre de la direction [2]

Je vous remercie. Bonjour à tous et bienvenue à notre appel du deuxième trimestre 2020. Et comme ce fut le cas au dernier trimestre, au cours de ce trimestre, nous aurons également 2 sections pour notre conférence téléphonique. Le premier portera sur nos résultats du deuxième trimestre et le second sera une mise à jour de la modification du régime que nous avons annoncée le trimestre dernier. Et maintenant, après plusieurs interactions avec les créanciers et les parties prenantes, nous présentons maintenant une version révisée de cet amendement au plan en prévision de notre GCM qui aura lieu au début de septembre.

Du côté des résultats, il est important de souligner que même si nous avons eu un impact des pandémies, en particulier, dans le cas du chiffre d’affaires, nous avons également été en mesure de bien mieux performer sur OpEx et de préserver la marge d’EBITDA. Nous avons donc ressenti l’impact des pandémies, mais notre OpEx était maîtrisée. Et au final, nous avons pu stabiliser les résultats de l’entreprise.

Sur le plan opérationnel, cependant, nous continuons à aller dans la bonne direction, comme nous pourrons le voir dans quelques diapositives.

Concernant la modification du plan, nous avons introduit plusieurs petits changements après de nombreuses interactions avec les créanciers, les investisseurs et d’autres parties prenantes, y compris des contributions issues d’un processus de médiation mené au début du mois. Dans ce changement de modification du plan, nous avons abordé notre SRD, désinvestissement que nous prévoyons depuis le début du plan. Nous avons introduit un prix minimum pour notre InfraCo. Nous avons introduit le Stalking Horse pour les tours, et nous avons également introduit plusieurs nouvelles options pour les créanciers. Avec cela, nous pensons que nous apporterons un amendement beaucoup plus équilibré et nous sommes prêts pour le MCG qui aura lieu le 8 septembre.

Commençons donc par les faits marquants du trimestre en page 3. Comme on peut le voir, suite à l’annonce de la modification de notre plan stratégique à long terme le trimestre dernier, au T2, Oi a continué à s’exécuter sur tous les fronts de transformation, démontrant la solidité de la proposition ce n’est pas seulement pour l’exécution actuelle, mais aussi pour les changements à court, moyen et long terme que va subir l’entreprise. Notre plan de transformation stratégique est exécuté avec succès sur presque tous les fronts. Comme on peut le voir, à commencer par le projet FTTH et les opérations fibre, qui sont au cœur de notre plan, au cours du dernier trimestre, nous avons pu arriver au nombre de 6,7 millions de foyers passés, 1,3 million de foyers connectés et une baisse de 4 % dans les plaintes relatives aux services haut débit. ce qui signifie que non seulement nous avançons dans la bonne direction et augmentons considérablement le nombre de consommateurs de fibres, mais améliorons également notre qualité dans le processus et réduisons les plaintes, soulignant la très bonne qualité des opérations dans le domaine de la fibre. Nous devenons aujourd’hui le leader de la croissance des maisons connectées, connectant plus que les 3 autres opérateurs locaux réunis. Et maintenant, nous prévoyons que cette tendance se poursuivra dans un proche avenir alors que nous continuons à exécuter notre plan basé sur la fibre.

Sur le front des opérations, l’activité mobile a fait preuve de résilience même au milieu de la pandémie, nos revenus postpayés augmentant de 6,5% d’une année sur l’autre. Nous avons évidemment eu des impacts sur le prépayé comme nous le verrons un peu plus tard, mais nous avons pu stabiliser les revenus même au milieu d’une période très difficile en raison de l’enfermement dû à la pandémie.

Sur le B2B, nous avons pu augmenter nos revenus informatiques, qui ont atteint 21% de notre part du chiffre d’affaires total de l’entreprise. Et cela aide à remplacer les revenus hérités et à positionner notre activité B2B pour la stabilisation et la croissance. Et nous réduisons également considérablement notre focalisation sur le cuivre et le DTH, ce qui accélère les économies de coûts que nous avions déclarées rechercher dans nos activités traditionnelles. Et cela nous aidera à apporter des ressources financières pour continuer à investir très massivement dans notre projet FTTH.

Sur le front des coûts, nous continuons à présenter les résultats d’efficacité et de simplification avec une réduction des coûts de 685 millions de BRL en 2020 depuis le début de l’année 2020, ce qui représente, au dernier trimestre, une réduction de 12% de l’OpEx. Plusieurs initiatives nous ont aidés à y parvenir, notamment la simplification, la réorganisation, la numérisation et le désinvestissement des entreprises existantes. Avec cela, nous sommes solidement sur la voie de l’impact annualisé estimé à 1 milliard de BRL sur les économies de coûts pour 2020.

Et enfin, sur la dernière étape de notre plan stratégique, nous continuons à avancer sur nos options stratégiques pour l’avenir. Notre GCM est maintenant prévu pour le 8 septembre, et nous avons fait des progrès dans des domaines importants sur la modification de notre plan, y compris la définition du Stalking Horse pour les tours, nous avons reçu des offres contraignantes pour les mobiles et nous avons commencé la séparation structurelle – le préparation de la séparation structurelle de notre InfraCo et Client Co, en cours avec notre projet Jupiter. En bref, nous respectons tous nos engagements et ouvrons la voie à un changement durable, non seulement pour le présent, mais aussi pour le moyen et le long terme.

Voyons maintenant les détails et commençons par examiner la fibre à la page suivante, page 4. Et comme nous l’avons toujours dit, notre infrastructure de fibre était notre principal avantage concurrentiel. Et cela commence maintenant à se montrer très, très clairement. Lorsque nous disions que nous avions un avantage concurrentiel dans la fibre, cela est dû à notre gigantesque infrastructure de fibre qui couvre tous les pays avec près de 400 000 kilomètres de fibre, près de 45 000 kilomètres de conduit et plus de 2 300 villes avec fibre. Quand on regarde les résultats de cela, combinés aux investissements sur le front FTTH et à toute l’accélération commerciale que nous avons eue, nous commençons à voir que nous avons la plus forte croissance parmi tous les opérateurs haut débit FTTH au dernier trimestre. Et nous sommes en mesure de réaliser un certain nombre d’ajouts nets, qui étaient plus que les 3 opérateurs combinés au cours des 12 derniers mois. Il s’agit d’un progrès significatif car, comme nous le savons tous, la fibre sera l’avenir du haut débit, et non seulement l’avenir du haut débit à court terme, mais sera là pour encore longtemps.

Avec cela, nous pouvons voir que nous éclairons le pays, non seulement sur le backhaul et le backbone, comme nous l’avons déjà fait auparavant, mais aussi du côté résidentiel. Et ces 2 petites images peuvent en fait montrer la différence de notre présence de fibre en termes de FTTH et de l’un de nos plus proches concurrents en termes de fibre, en regardant la présence nationale et où nous en sommes. Ces résultats peuvent également être vus en chiffres. Et nous pouvons commencer à voir cela à la page suivante, à la page 5.

En page 5, pour l’opération fibre, même avec le plein impact des pandémies du T2, nos déploiements continuent de s’accélérer. Et maintenant, nos projections pour la fin de l’année dépassent déjà largement les attentes que nous avions pour 2020 en début d’année.

En commençant par les maisons passées, nous sommes arrivés au nombre de 6,7 millions de maisons passées au deuxième trimestre. Il s’agit de 4,3 millions de HP supplémentaires construits en seulement 1 an. Avec cela, nous continuons très solidement sur notre chemin pour atteindre entre 8,3 millions et 8,6 millions de logements passés d’ici la fin de 2020. Cela est dû à une augmentation très réussie de notre moyenne mensuelle de logements construits, qui est passée de 267 000 au deuxième trimestre ’19 et à 365 000 au deuxième trimestre ’20, une augmentation de près de 37%. De toute évidence, avec toute l’activité commerciale, ces maisons passées se transforment en maisons connectées. Et le nombre de nos foyers connectés a également augmenté de façon assez spectaculaire par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière, passant de 237 000 à 1,3 million de foyers connectés au deuxième trimestre. Quand nous regardons cela et que nous faisons nos projections pour la fin de 2020, nous avons déjà augmenté nos projections pour la fin de 2020 pour obtenir entre 1,8 million et 2 millions de foyers adoptés, ce qui nous mettrait très, très près en termes de prise -Jusqu’à ce que nous avions dit que nous serions en mesure d’atteindre dans notre plan d’ici 2022. Cela représente près d’un an et demi de progrès par rapport au taux de participation de 25% prévu pour le milieu de 22. Et cela montre à la force de nos produits de fibre, à la force de nos opérations commerciales, et à la qualité des déploiements de fibre que nous effectuons sur FTTH.

Cela s’accompagne d’une augmentation très réussie en termes d’ajouts nets moyens mensuels pour les foyers connectés, qui a atteint 119 000 au deuxième trimestre 2020. Cela s’accompagne également d’une augmentation de nos ARPU fibre, qui sont désormais tout à fait en ligne avec le plan à 85 BRL mois. Tout cela combiné, nous avons pu générer des revenus de 268 millions de BRL au deuxième trimestre, provenant uniquement de la fibre, soit une augmentation de 6,3x par rapport à l’année dernière, et maintenant nous avons encore plus d’opportunités non seulement de poursuivre sur ce rythme, mais aussi apporter le succès résidentiel au B2B. Le B2B a déjà montré une amélioration en termes de petites et moyennes entreprises sur FTTH et a représenté un chiffre d’affaires, qui est 4x plus grand que le chiffre d’affaires en ’19, mais nous avons encore des opportunités d’augmenter encore ce nombre. Notre objectif principal avec tout cela est de remplacer les revenus hérités. Et nous pensons que nous avançons très régulièrement dans cette direction comme nous pouvons le voir ensuite.

À la page 6, nous pouvons voir que même si nos utilisateurs de cuivre continuent de baisser fortement, avec des ventes record et des ajouts nets de fibre, nous aboutissons maintenant à un renversement des tendances historiques à la baisse des RGU résidentielles, ce qui nous positionnera très fortement dans le scénario concurrentiel ultra-large bande.

Au cours du dernier trimestre, nous avons lancé notre offre de 400 mégabits en FTTH, qui a été très réussie, et nous aurons un impact très positif en augmentant nos ARPU dans les ventes à venir. Cela a contribué à accélérer nos ventes FTTH et à battre des records. Quand nous regardons les ventes de FTTH, nous pouvons voir que nous sommes passés en janvier d’un nombre d’environ 160 000 ventes de FTTH à plus de 230 000 ventes de FTTH en juillet. Ceci, en seulement 6 mois, une augmentation de 46%. C’est donc un effort très impressionnant que nos équipes de vente ont fait et réalisé.

Cela nous aide enfin à inverser la tendance à la baisse des RGU résidentiels. Si nous regardons il y a à peine 6 mois, nous avions une tendance à la baisse des RGU dans le secteur résidentiel de plus de 300 000 RGU. Cela a été progressivement réduit jusqu’en juillet, où nous avons pratiquement dimensionné le nombre d’ajouts nets de fibres et de déclins hérités. Et cela nous positionnera certainement pour une reprise très forte et pour un avenir où la fibre remplacera finalement tous les revenus hérités comme c’était le plan depuis le tout début.

Cela s’est également traduit par une amélioration de la qualité de notre clientèle haut débit. Évidemment, lorsque vous lancez un nouveau produit, on s’attend à ce qu’au début du projet, il y ait des variations en termes, par exemple, du taux complet et de la capacité de survie des premiers clients, mais nous avons amélioré cela de manière assez spectaculaire, et nous avons déjà vu, de mars à juin, une baisse significative de nos taux de défaut clients FTTH de moins 30 sur le 30 à 60 et de moins 20 sur le 60 à 90. Tout cela fait des progrès significatifs vers notre leadership global ultra-haut débit.

Et ici, nous aimerions attirer votre attention sur quelque chose qui n’est pas seulement la comparaison de nos performances de fibre avec les performances de fibre de tout le monde, mais nous commençons maintenant à comparer nos performances de fibre avec les performances ultra-haut débit de tout le monde dans toutes les technologies, câble inclus. . Et comme on peut le voir, pour la première fois en juin, nous étions les leaders de toutes les technologies, ajoute le net ultra-haut débit, avec un + 4% par rapport au joueur 2 avec 137400 ajouts nets dans les technologies ultra-haut débit. Cela nous positionne très solidement pour contester le leadership dans toutes les technologies pour les publicités et les utilisateurs Internet ultra-haut débit à l’avenir. Évidemment, cela nous aidera à inverser la tendance des revenus résidentiels comme on le verra ensuite.

En page 7, on constate qu’après une très longue période de recul, les revenus du segment résidentiel ont inversé cette tendance en juin, tirés par la très forte expansion du FTTH, même, là encore, comme nous l’avons souligné avec les fortes baisses de cuivre. Lorsque nous regardons la gauche de la page, nous pouvons voir que nos revenus du cuivre ont continué de baisser très rapidement avec moins 31% sur la voix, moins 32% sur le haut débit cuivre. Et cela est attendu. Ce n’est pas un problème de performances. Il s’agit d’une tendance structurelle que nous savons que nous allons suivre, et c’est pourquoi nous avons le plan très fortement axé sur le remplacement de ces revenus hérités par le cuivre – pour les revenus de la fibre que nous sommes en train de générer. Comme nous pouvons le voir, nos revenus de fibre ont augmenté de 550% entre le deuxième trimestre ’19 et le deuxième trimestre ’20, et nous avons atteint un chiffre d’affaires de 255 millions de BRL en FTTH.

Avec tout cela, nous pouvons voir qu’en juin, nous avons finalement pu inverser les tendances. Et les revenus que nous avons perdus dans l’héritage, qui était de moins 12 millions de BRL, ont été compensés, entièrement compensés par les revenus que nous avons ajoutés dans FTTH, qui étaient plus 14 millions de BRL. Et c’est une étape importante pour l’entreprise car pour la première fois, même avec notre base de fibre, mais pas comme nous le souhaitons car elle continuera à croître de manière significative, nous compensons désormais la baisse des revenus du cuivre. Avec tout cela, nous pouvons voir que nos revenus de fibre génèrent déjà plus de 1 milliard de BRL de revenus annualisés en juin. Si nous annualisons simplement les revenus de la fibre en juin, nous atteindrions 1,1 milliard de BRL de revenus. Et évidemment, c’est la tendance à long terme de l’entreprise.

Ainsi, alors que la fibre a eu des performances exceptionnelles au cours du deuxième trimestre, malheureusement, comme ce fut le cas pour l’ensemble du marché, le mobile a été touché par les pandémies. Et nous pouvons le voir à la page suivante, à la page 8. Et à propos des revenus mobiles, nous pouvons voir que les pandémies ont eu un impact sur les revenus, en particulier, dans le segment prépayé, même parmi certains signes de reprise progressive que nous peut être vu plus récemment.

À commencer par le postpayé. Le postpayé a été un peu un point positif en termes de chiffres en raison de la croissance des revenus clients de 6,5%. Quand on regarde les ajouts nets, suivant la tendance de l’ensemble du marché, pour la première fois en longue séquence, il y a eu un très petit nombre négatif d’ajouts nets au deuxième trimestre, compte tenu des impacts de la pandémie et de la réversion de certains services postpayés. clients prépayés. Mais comme nous pouvons le voir également dans la partie inférieure du graphique, il y a eu un assouplissement récent du confinement qui a conduit à une amélioration des ajouts nets à nouveau. Ainsi, les fortes baisses que nous avons constatées dans les ajouts nets en avril ont été légèrement inversées, même si elles sont toujours négatives en mai et juin. Et il y a aussi eu une légère reprise des revenus des clients dans la comparaison mensuelle, en commençant par les baisses que nous avons constatées de mars à mai et en commençant maintenant à ramollir la courbe en juin.

Sur le prépayé, nous avons eu un impact significatif, comme l’ensemble du marché en termes de chiffre d’affaires. Et nous avons constaté une baisse de 17,7% par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière, soit une baisse de près de 140 millions de BRL des revenus compte tenu de l’impact de la pandémie. Encore une fois, lorsque nous regardons les tendances plus récentes sur une comparaison intra-mensuelle, nous pouvons voir que la forte augmentation de la baisse des revenus prépayés s’est produite de mars à avril. Et maintenant, d’avril à juin, nous en avons déjà récupéré une partie et nous prévoyons que cet impact pour le reste de l’année sera faible dans un certain temps.

Avec tout cela, nous pouvons voir que nos revenus de mobilité ont souffert au cours du trimestre avec moins 5,2%. Mais encore une fois, avec le point positif que nous avons eu une bonne augmentation de 6,5% sur nos revenus postpayés. On peut donc s’attendre à une reprise graduelle d’ici la fin de l’année, mais il reste des lacunes d’ici le T2, qui seront difficiles à récupérer.

Dans la diapositive suivante, parlons donc de nos performances en B2B et en gros. Sur la diapositive 9, en commençant par B2B. Nous pouvons voir que, encore une fois, nous avons ressenti l’impact des pandémies sur les revenus voix et données des entreprises, mais cela a été partiellement compensé par la croissance des revenus informatiques. On voit que la réduction du trafic voix et données a été très importante, en particulier pour le trafic voix, compte tenu des effets des changements de bureau à domicile. Et d’autre part, nous pouvons voir que les revenus informatiques ont augmenté de manière significative, 53% de croissance compte tenu des programmes de bureau à domicile, de l’accélération des revenus informatiques et des produits supplémentaires que nous avons introduits au cours du trimestre.

Sur le gros, nous avons constaté le même impact provenant des revenus réglementés, en particulier, les tarifs EILD et les tarifs de terminaison vocale de gros, qui sont les plus impactés par les revenus traditionnels touchés par les pandémies. Sur la bonne voie, nous avons constaté au cours du trimestre, une amélioration significative des ventes nettes par rapport non seulement au dernier trimestre, mais à l’année dernière, et ce chiffre a été assez élevé, atteignant une croissance de 136% de l’augmentation des ventes nettes au cours du trimestre, ce peut nous aider à atténuer à nouveau l’impact pour le reste de l’année.

Avec cet impact sur les revenus, comme on peut le voir, un point très brillant sur la fibre, une réduction sur le cuivre résidentiel, des impacts sur le mobile et certains impacts sur le B2B et le commerce de gros, évidemment, les coûts continuent d’être une grande priorité pour nous. Et comme nous pouvons le voir dans la diapositive suivante, sur la diapositive 10, la tendance à une solide réduction des coûts s’est poursuivie au deuxième trimestre. Cela a été motivé par l’accent mis sur l’efficacité, la simplification et la transformation numérique. Et avec cela, nous stabilisons toujours notre EBITDA séquentiel.

Quand nous regardons la baisse de l’OpEx, même avec toutes les baisses de revenus, qui étaient de l’ordre de moins 10%, nous sommes en mesure de réduire encore plus notre OpEx avec moins 12,5% avec des réductions à peu près partout. Les baisses concernent les services aux tiers, les loyers et assurances, la maintenance du réseau et la transformation numérique.

Deux choses que nous aimerions souligner ici sont: premièrement, les efforts de transformation numérique, probablement l’un des principaux moteurs de notre discipline des coûts pour l’avenir. Certains des chiffres mis en évidence ici indiquent que, comme nous pouvons le voir dans la part de 85% des canaux numériques dans toutes les interactions avec les clients en juin, avec une augmentation de 36% d’une année à l’autre de l’utilisation de notre application Virtual Technician, de moins 26% d’appels au centre d’appels en comparaison d’une année sur l’autre et l’augmentation de l’utilisation de notre agent artificiel intelligent, JOICE. Il y avait un deuxième point fort que nous aimerions faire ici, à savoir sur le front de la maintenance du réseau, nous avons eu une réduction encore plus nette par rapport à la réduction globale des opérations de près de 15%. Cela commence déjà à montrer les impacts de ce que nous appelons notre stratégie de désendettement pour faire migrer les clients du cuivre vers la fibre et mettre hors service les réseaux existants. Cela constituera sans aucun doute une partie très importante de nos efforts de réduction des coûts pour l’avenir. Et nous avons commencé à exécuter, comme on peut le voir pour les chiffres du deuxième trimestre 2020.

Avec cela, les résultats sur notre EBITDA de routine étaient que même s’il y avait une réduction par rapport à l’année dernière, cette réduction était inférieure à la réduction des revenus, et c’était à peu près une stabilisation par rapport à une base séquentielle. Nous avons donc atteint 1,464 milliard de BRL d’EBITDA IFRS 16 pour le deuxième trimestre 2020.

Du côté des CapEx, sur la diapositive 11, nous pouvons voir que nous avons constamment modifié le mix CapEx, comme nous l’avions dit, et nous continuons à allouer des investissements massifs à la fibre et au FTTH, qui est l’avenir de l’entreprise. Et cela permet également une plus grande résilience du réseau pendant toute la pandémie. Sur le front des CapEx, nous pouvons voir que par rapport au premier trimestre 20, nous avons eu une augmentation supplémentaire de 4 points de pourcentage sur les investissements dans la fibre en pourcentage du total, alors que nous avons pu contenir les investissements dans les activités traditionnelles, telles que sous forme de cuivre, de 15% à 11%. Par rapport à il y a un an, ces changements sont en effet très spectaculaires avec 64% contre 36% et 11% contre 28% aux 2 extrémités de l’échelle. Cela a porté notre mix CapEx au premier semestre 2020 à 70% axé sur l’expansion et les nouvelles activités, puis à 14% sur la base de l’héritage. De toute évidence, c’est une direction que nous devons prendre. Même si nous devons continuer à investir très, très solidement sur la fibre, ce qui ramène nos CapEx globaux à un niveau d’environ 7 milliards de BRL ou légèrement au-dessus de 7 milliards de BRL par an.

Du côté de la résilience du réseau, il est important de noter que même si nous avons eu une augmentation significative de la consommation de trafic de données sur notre réseau depuis le début du confinement, près de 1/3 de l’augmentation du trafic du réseau. Nous avons été l’un des seuls opérateurs à enregistrer une baisse du nombre de plaintes dans le service haut débit, même en pleine pandémie, avec toute l’augmentation de l’utilisation. Et ceci est une comparaison avec le second semestre ’19. C’est donc un grand pas pour nous, non seulement pour montrer que notre stratégie est centrée sur la bonne direction, mais aussi que nous sommes capables de le faire et de réduire notre exposition héritée, tout en restant concentrés sur la qualité du client. , efficacité et attention à notre infrastructure.

Ensuite, parlons un peu des espèces. Ainsi en page 12, on peut voir que malgré tous les défis, l’entreprise a réussi à maîtriser sa consommation de trésorerie au cours du deuxième trimestre pour sécuriser l’exécution de son plan de transformation. Sur le front des flux de trésorerie, nous pouvons voir que nous avons eu une consommation de trésorerie de 237 millions de BRL, beaucoup moins que ce à quoi on pourrait s’attendre en termes de taux d’exécution, pendant que la reprise se poursuit. Et cela a été permis non seulement par la maîtrise des coûts et le maintien de l’EBITDA de routine, mais également par les derniers versements reçus de la vente Unitel, qui est maintenant finalement reçu en totalité.

Avec cela, nous avons clôturé le trimestre avec 6 milliards de BRL en liquidités en juin 20. Du côté de la dette, nous avons ressenti l’impact du change et des intérêts courus et notre dette brute a été augmentée à 26 milliards de BRL, et notre dette nette comprend à 20 milliards de BRL – augmentée à 20 milliards de BRL. Nous pouvons voir que la plupart de cela était dû à la variation FX.

Sur ce, il est également important de souligner que notre profil de dette brute continue d’être un profil de dette à long terme. Et nous maintenons une politique de couverture à court terme, nous avons pu – ce qui nous a permis de protéger notre trésorerie et notre exposition au change, en particulier, en 2020, qui est une année où, évidemment, il y a eu des impacts significatifs.

Avec cela, nous pouvons voir que nous continuons à bien exécuter sur le front opérationnel. Nous continuons à bien exécuter sur le front des coûts. Nous continuons à bien exécuter sur le front stratégique, mais nous devons encore régler notre situation financière et notre dette. Et c’est exactement la raison pour laquelle nous avons proposé un amendement au plan, et nous sommes en train de perfectionner cet amendement au plan avec des changements supplémentaires en préparation de notre GCM le 8 septembre. Et c’est la mise à jour que nous commencerons à fournir ensuite.

Passons donc à la deuxième partie de notre présentation. Parlons des changements que nous avons proposés à l’amendement et qui seront désormais la version qui sera votée pour le MCG le 8 septembre.

Nous aimerions souligner à la page 14, juste les premiers changements au plan. Et nous commençons à regarder les UPI ou les unités de production isolées que nous avons soulignées seront une caractéristique clé du plan pour donner à l’entreprise la flexibilité de réaliser la vente de certains de ses actifs pour apporter des liquidités, non seulement pour réduire la dette, mais aussi augmenter les investissements dans les métiers de base de l’entreprise. Ainsi, lorsque nous examinons les UPI, soulignons plusieurs choses différentes que nous avons introduites dans cette version révisée de l’amendement.

À commencer par les tours. Nous avons finalement été en mesure de conclure sur un poste de Stalking Horse après une offre ferme qui a été reçue par Highline do Brasil. Et avec cela, nous avons inclus dans le plan la condition Stalking Horse avec le droit de correspondre à Highline, augmentant le nombre à 1,07 milliard de BRL pour 100% des actions. L’introduction de Highline en tant que cheval de chasse était déjà prévue dans la version révisée de l’amendement qui a été déposée hier soir. Et maintenant, nous avons la certitude de la fermeture des tours UPI.

Sur les centres de données UPI, comme nous l’avions souligné dans la dernière annonce, aucun changement n’a été apporté à la table, mais nous avions déjà une nouvelle certitude, avec l’offre ferme reçue et qui a eu le droit de correspondre en tant que Stalking Horse à Piemont Holding . Et donc pour les 2 éléments clés des actifs non essentiels, nous avons la certitude, et nous avons des chevaux de chasse inclus dans notre plan, à la fois pour les tours et pour les centres de données.

Passons au mobile UPI. Sur le front mobile, nous avons eu des nouvelles. Et évidemment, nous avons reflété ces nouvelles dans le cadre de l’amendement. Et la principale nouvelle est que, comme nous l’avons souligné et communiqué publiquement, nous avons reçu des offres contraignantes pour le mobile UPI, le tout supérieur au prix minimum de 15 milliards de BRL que nous avions fixé dans la première version de l’amendement pour 100% des actions. Et avec cela, nous avons pu inclure dans le plan la condition de définir un Stalking Horse jusqu’à ce que le GCM donne un Droit de Top à l’offre avec les meilleures conditions pour l’entreprise. Compte tenu de l’UPI mobile, il est important de souligner qu’après la réception de propositions contraignantes au cours des deux derniers mois, nous avons discuté et négocié avec les partisans de ces propositions contraignantes. Et pour le moment, nous sommes dans un accord d’exclusivité pour discuter avec l’un des soumissionnaires, qui est le consortium des 3 autres opérateurs de téléphonie mobile au Brésil, pour comprendre si nous serons en mesure de garantir des conditions générales adéquates pour l’entreprise, pour pouvoir accorder le Stalking Horse à cette proposition. Cette période d’exclusivité a été renouvelée une fois, et nous sommes maintenant au milieu du deuxième terme de cette période d’exclusivité et discutons des conditions UPI mobiles pour que nous puissions, encore une fois, apporter autant de certitude que possible au GCM.

Sur UPI InfraCo, nous avons également progressé dans notre processus concurrentiel. Nous avons finalisé la première phase de notre processus concurrentiel en acceptant les propositions non contraignantes de nombreux acteurs différents. Et après cela, avec une forte demande pour les actifs dans la phase préliminaire du processus, nous avons décidé de fixer un prix minimum de 20 milliards de BRL pour la valeur de l’entreprise, qui était un point médian entre la valeur économique de 25,5% et 51%. la participation que nous avons soulignée serait notre objectif dans la première version de la modification du plan. Cela permet et garantit un processus très compétitif dans la deuxième phase que nous prévoyons de conclure après le GCM et nous permettra d’extraire le plus de valeur possible de notre investissement dans l’UPI InfraCo et de la vente du contrôle de l’UPI InfraCo, comme a été mis en évidence.

Il est également important de mentionner que pour l’UPI InfraCo, nous continuons à maintenir les conditions d’un engagement secondaire minimum de 6,5 milliards de BRL, un engagement primaire pouvant aller jusqu’à 5 milliards de BRL pour garantir, pas seulement le paiement de 2,4 milliards de BRL de dette avec Oi by InfraCo et aussi l’exécution du plan CapEx que nous apportons à la table.

Avec cela, nous avons réussi à avancer de manière significative dans notre vision de la certitude – de la capacité de mener à bien l’InfraCo et d’avoir un plan très solide pour aller de l’avant pour exécuter la séparation structurelle que nous avons communiquée au marché dans la première version. de la modification du plan.

Et enfin, sur le front UPI, nous introduisons encore un UPI supplémentaire, qui nous aidera à aborder quelque chose que nous avons déjà mis en évidence très clairement au début de notre plan de transformation, qui est la désaccentuation de l’infrastructure DTH et de l’activité DTH que nous connaissons. est une entreprise en déclin qui, à l’avenir, ne représentera probablement que des coûts pour l’entreprise au lieu de représenter la croissance des revenus, ce qui était la raison originale pour laquelle l’entreprise a été créée en premier lieu.

Avec cela, nous avons créé un UPI que nous appelons TV Co. Et cet UPI, TV Co, apporte l’infrastructure et l’équipement DTH client et certaines obligations adjacentes aux services DTH et IPTV, en particulier, la prise en charge de 100% de la engagements de paiement pour l’utilisation de la capacité du satellite jusqu’en 2027. La façon dont nous allons structurer cette UPI TV Co est qu’il y aura une vente de 100% des actions de cette UPI TV Co pour le prix minimum de 20 millions de BRL , mais la valeur totale retombant en fait sur la prise en charge d’engagements de paiement pour l’utilisation de la capacité satellitaire. Et cela nous dispensera de ce coût annuel qui représenterait un coût important pour les années à venir. En plus de cela, nous préserverons ou atténuerons la part des revenus sur IPTV en conservant toute l’infrastructure IPTV avec nous et en définissant une part de revenus de 50% avec Oi sur les revenus IPTV et les revenus de contenu fournis par TV Co à nos clients dans le fourniture de services IPTV à nos clients fibre.

Alors avec ça, nous clôturons et concluons la structuration de tous les UPI que nous allons amener au vote sur notre GCM, avec une avancée très significative sur les tours UPI, sur les data centers UPI, avec une certitude beaucoup plus proche de la vue. sur le mobile UPI, avec une bien meilleure évaluation de notre situation dans UPI InfraCo et avec la structuration de – une réduction de notre opération DTH avec UPI TV Co.

Pour en venir à la deuxième partie de nos ajustements au plan, nous pouvons passer à la page 15, où nous parlons de la proposition de modification du plan GCM en termes de mises à jour des remboursements des créanciers. Et ici, nous tenons à souligner également plusieurs petits ajustements que nous avons apportés pour parfaire le plan. En commençant par les créanciers non financiers, il y a eu l’introduction de l’augmentation des paiements linéaires des petites et moyennes entreprises de la classe 4 jusqu’à 150 000 BRL, ce qui nous aidera à éliminer une plus grande partie de la classe 4 pendant le GCM.

Sur les créanciers financiers, nous avons introduit quelques perfections aux créanciers garantis, classe 2 ou le crédit qui appartient désormais à la BNDES avec un lien beaucoup plus ferme entre la vente de l’UPI mobile et le paiement de la BNDES, liquidant complètement ce crédit et encore une fois, faisant sûr que nous remplissons toutes nos obligations envers le seul créancier garanti que nous ayons, à savoir la BNDES.

Sur la classe 3, pour les banques et les OCE, nous avons introduit les nouvelles options en plus de celle qui existait déjà avec une réduction de 60%. Et ces nouvelles options sont une amélioration de l’option différenciée pour les créanciers qui fournissent une nouvelle ligne de crédit, et comme nous le verrons dans une seconde, et aussi une introduction d’une possibilité de réduire l’escompte de remboursement anticipé de 60% à 55% aux créanciers qui offre des garanties bancaires à la valeur maximale de leur crédit restructuré dans un rapport de 1: 1. Dans le cadre du plan JR, nous avons une condition que nous réduisions notre exposition totale actuelle en garanties pour pouvoir assumer les nouvelles garanties qui permettraient alors à son tour à tout fournisseur de ces nouvelles garanties de réduire la remise de remboursement anticipé de 60% à 55%. %.

Concernant les créanciers supplémentaires, une évolution très importante que nous avons eue était avec ANATEL, et nous avons maintenant inclus dans le plan que nous allons payer notre crédit ANATEL en vertu de la loi 13,988 / 20, qui apporte en fait non seulement plus de sécurité juridique pour l’entreprise, mais apporte en fait des conditions positives pour nous permettre d’éliminer la discussion avec ANATEL, qui était au tribunal depuis le premier plan et de l’amener à quelque chose qui est légalement reconnu par l’agence et nous permet d’avancer sans autre remise en question. Cela était déjà autorisé par l’ancien régime et est maintenant solidifié comme une option ici dans la modification du plan.

En plus de cela, nous avons inclus encore une autre clause, qui nous permettra si des conditions plus avantageuses sont publiées par rapport à la loi 13 988, nous pourrons y adhérer, et c’est ce que nous avons négocié. En plus d’inclure les conditions dans notre nouvel amendement au plan, nous avons également déposé et demandé l’inclusion de nos crédits en vertu de la loi 13.988, à la fois avec l’agence et avec AGU, et nous avons maintenant entamé les négociations pour lancer la transaction de ces crédits. en vertu de la nouvelle loi.

Sur la classe 3, nous avons également inclus quelques modifications à nos mécanismes d’enchères inversées. Et non seulement nous avons perfectionné les mécanismes pour permettre à l’entreprise de tirer le meilleur parti de la conduite de ces enchères inversées en se concentrant sur la valeur et la VAN les plus basses pour l’entreprise en termes de réduction au maximum des valeurs issues des enchères. Mais aussi, nous avons introduit certaines conditions pour donner aux obligataires et aux fournisseurs et à l’ensemble de la Classe 3, la possibilité de participer aux enchères avec une certaine certitude.

Et enfin, comme nous l’avons souligné comme adjudication supplémentaire aux banques et aux OCE sur les créanciers de classe 3 ou stratégiques, nous avons perfectionné l’option d’ouvrir de nouvelles lignes de crédit à long terme jusqu’à 3 milliards de BRL pour tous les créanciers non garantis, permettant à la contrepartie un paiement de le crédit structuré dans le cadre du plan JR à un ratio de 1: 2 dans le cas où Oi utilise effectivement cette offre de ligne de crédit et pour maintenir les conditions du plan JR d’origine à 2,5x la nouvelle offre de ligne de crédit en protégeant leurs crédits existants et en n’appliquant pas les 60 % de rabais sur le prépaiement. Ceci est intéressant car cela apporte un nouveau crédit pour l’entreprise, et cela aide également certains des créanciers financiers à avoir de meilleures conditions pour le paiement de leurs crédits existants par rapport à l’option de remise de 60% qui a été introduite dans la première version de l’amendement.

Enfin, sur les opérations relais, dans le but de financer la transition de notre plan pendant toute la restructuration opérationnelle que nous allons mener d’ici à la fin de l’année prochaine, nous avons introduit la possibilité d’anticiper partiellement le produit de la vente du UPI mobile actifs jusqu’à une valeur de 5 milliards de BRL et introduit des conditions supplémentaires de flexibilité pour l’effet de levier, la garantie de levier supplémentaire par les actions d’InfraCo pour avoir une continuité de nos investissements InfraCo avant même qu’InfraCo se dégage, ce qui est attendu pour la prochaine an. Et la dernière condition que nous avons réellement mise à jour dans notre amendement au plan était la fermeture de JR. Et avec l’amendement actuel, nous introduisons une condition qui stipule que le JR sera conclu avant le 30 mai 2022, ou à toute autre date en cas de problème de force majeure identifié et approuvé par le tribunal JR.

Avec lui, que se passe-t-il ensuite? Alors maintenant, à la page 16, nous pouvons voir quel est le calendrier prévu pour la modification du plan et le MCG et toutes les opérations que nous prévoyons se produiront après cela. Et en commençant par l’introduction en juin 20 de notre premier amendement proposé, nous déposons maintenant les ajustements à l’amendement proposé en septembre. Le 8 septembre, nous aurons le GCM. Nous prévoyons que les enchères UPI des tours et des centres de données auront lieu en octobre ou novembre 20. En décembre, nous prévoyons de réaliser l’UPI des actifs mobiles et de fermer les tours et les centres de données. Ensuite, au premier trimestre ’21, nous prévoyons d’avoir la vente aux enchères pour UPI InfraCo et UPI TV Co. Nous prévoyons de clôturer UPI InfraCo au troisième trimestre ’21 et de clôturer les actifs mobiles UPI et UPI TV Co au quatrième trimestre ’21.

Avec cela, d’ici la fin de 21, l’entreprise sera à nouveau une entreprise complètement reconfigurée, beaucoup plus durable, tournée vers l’avenir et se concentrant sur ses investissements dans l’infrastructure de base et ses capacités de base à servir le marché. Et nous envisagerions la fin du JR en mai 2022.

En conclusion, comme nous pouvons déjà le voir – à partir de toutes les conclusions que nous avons tirées lorsque nous avons présenté la première version de la modification de notre plan, nous continuons à stabiliser nos opérations. Nous continuons d’exécuter notre modèle stratégique, et nous continuons d’accélérer notre activité de fibre optique. Cela continue d’être un modèle ambitieux pour accélérer la croissance. Et encore une fois, nous cherchons à créer la plus grande société d’infrastructure au Brésil, mais pas seulement, mais à créer la société dans le cas d’Oi, qui se battra pour le leadership dans presque tous les segments dans lesquels elle opère. Cela profitera aux clients. Cela profitera au marché, et cela profitera à presque toutes les parties prenantes de l’entreprise.

Nous espérons que ce nouvel amendement sera compris. Il a fait l’objet de discussions approfondies avec de nombreuses parties prenantes et nous sommes convaincus qu’il représente une représentation équitable de la manière dont l’entreprise pourrait avancer dans le meilleur intérêt de la quasi-totalité de ses parties prenantes, créanciers et société, clients et actionnaires. Et cette équipe de direction et le conseil d’administration continuent d’être très engagés dans la mise en œuvre de ce nouveau modèle stratégique.

Nous savons qu’il y aura un certain nombre de questions supplémentaires. Nous sommes prêts à y répondre, mais nous sommes également extrêmement confiants que nous tournons la page et nous embarquons vraiment dans un voyage qui nous permettra d’avoir, d’ici la fin de l’année prochaine, une entreprise complètement transformée, qui est, au en même temps, une entreprise très performante et très durable sur le long terme.

Donc, en résumé, c’est ce que nous aimerions présenter aujourd’hui, à la fois en parlant de nos résultats pour le deuxième trimestre ainsi que de nos changements de modification du plan en prévision de notre prochain GCM. Et maintenant, nous serions prêts à répondre aux questions des investisseurs. Je vous remercie.

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Questions et réponses

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Opérateur [1]

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(Instructions pour l’opérateur) Notre première question vient de M. Fred Mendes de Bradesco.

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Frederico P. Mendes, Banco Bradesco BBI S.A., Division de la recherche – Analyste de la recherche [2]

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J’ai 2 questions ici de mon côté. Je veux dire le premier, en fait, je veux avoir une meilleure compréhension. Au moins, il nous semble qu’il n’y a pas eu d’accord dans la médiation des banques, et maintenant vous actualisez en quelque sorte les conditions de ces paiements, et cela, évidemment, y compris les banques et les ACE. Donc je veux juste, premièrement, m’assurer que si c’est correct, il n’y avait pas d’accord au début?

Et maintenant comme deuxième point, dans la première option avec les ECA et les banques, quelle serait la remise implicite – le nombre de cheveux implicite que nous leur accorderons dans ces nouvelles conditions? Ce sera mon premier.

Et puis sur ma deuxième question, aussi, en essayant de comprendre ici, il semble que la valeur minimale de l’InfraCo ait été diminuée de – avant qu’elle ne soit quelque chose comme 26 milliards de BRL. Maintenant, il est passé à 20 milliards de BRL malgré toute la demande, la demande supposée élevée pour cela. Je veux donc simplement comprendre la raison d’être de ce changement.

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Rodrigo Modesto de Abreu, Oi S.A. – PDG, COO et membre de la direction [3]

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Merci, Fred. Sur vos 2 questions. Premièrement, concernant le processus de médiation et l’accord avec les banques et les créanciers en général, comme vous l’avez décrit, il y a eu un processus de médiation. Il y avait plusieurs options sur la table et il y avait – la prise en compte de tout ce qui était exposé des deux côtés. Et comme vous pouvez l’imaginer, et comme ce fut le cas dans à peu près n’importe quel processus comme celui-ci, il y aura des progrès jusqu’au GCM. Et c’est à cause des conversations et de toutes les discussions que nous avons choisi d’inclure de nouvelles options dans le cadre de cette modification du plan révisé. Et ces nouvelles options offrent évidemment de meilleures conditions à nos créanciers qui permettent d’adhérer à certaines de ces options, ce qui, comme vous l’avez mentionné, réduirait en effet la réduction résultante du nombre de cheveux de 60%. En ce qui concerne votre deuxième question sur ce que sera la remise qui en résultera. Cela dépendrait en grande partie du volume des ressources ou des financements supplémentaires mis à disposition ou des garanties. Et de toute évidence, quand on ne regarde que les garanties bancaires, cela pourrait descendre jusqu’à 55%. Si nous nous tournons vers les nouvelles ressources, le nouveau financement, cela peut être encore plus bas. Mais en fonction du volume de ressources mis en avant et de qui obtient quoi, n’est-ce pas? C’est donc proportionnel à qui apporte ce volume supplémentaire de crédits supplémentaires à la table. Ce n’est donc pas un préréglage, mais cela suit un ensemble de règles que nous allons, évidemment, en fonction du volume de ressources supplémentaires qui est apporté à la table, nous leur permettrons de réduire les remises qui en résultent.

En ce qui concerne la valeur minimale d’InfraCo, dont vous avez parlé, qui a diminué, permettez-moi de corriger cela parce que dans la première modification du plan, nous n’avions fixé aucune valeur minimale. Ce que nous avions fixé, c’est que nous nous attendions à une fourchette de valeur économique de l’entreprise pour les 6,5 milliards de BRL entre 25,5% et 51%, en nous assurant, en nous assurant et en précisant très clairement que c’était la fourchette, que nous n’avions pas introduit un prix minimum dans la première version du plan. Nous avons donné un exemple avec 6,5 milliards de BRL et soit 51% ou 25%. Et évidemment, cela fournirait une fourchette dans le premier amendement. Mais comme nous étions au milieu de notre processus, dans notre première phase du processus avec les propositions non contraignantes, qui n’ont pas encore été reçues, dans la première version de notre amendement au plan, nous avons choisi de ne pas définir de prix minimum. Nous l’avons fait maintenant après la conclusion de la première phase de notre processus pour InfraCo. Et nous avons décidé d’utiliser une valeur au milieu de cette fourchette, évidemment, pour maximiser la tension concurrentielle dans le processus et pour garantir aux créanciers, quelle est la vision minimale qu’ils devraient avoir sur notre plan existant. De toute évidence, nos attentes en matière de prix et de valeur n’ont pas changé et nous pensons que le nombre peut être évidemment supérieur – nettement supérieur à cela. Mais nous définissons, encore une fois, une valeur minimale au milieu de la plage. Nous autoriserons une large participation des soumissionnaires dans la deuxième phase. Et nous sommes convaincus que nous pourrons répondre à nos attentes. Mais comme il y a un nombre qui doit être défini ici, nous avons décidé d’utiliser ce nombre au milieu de la plage.

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Opérateur [4]

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Notre prochaine question vient de M. Carlos Sequeira de BTG.

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Carlos Eduardo Palhares Sequeira, Banco BTG Pactual S.A., Division de la recherche – Responsable de la recherche et de l’analyse et stratège pour le Brésil [5]

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Premièrement, juste pour faire suite à la question que Fred vient de poser. Le prix minimum de l’InfraCo est donc de 20 milliards de BRL. Et en plus de cela, il y aura le paiement de dividendes de 2,5 milliards de BRL d’InfraCo à Oi, n’est-ce pas? C’était un peu déroutant dans la façon dont nous – au moins la façon dont nous lisons le stylo. C’est pourquoi j’essaie de préciser que si le prix est de 20 milliards de BRL en plus des dividendes qui iront d’InfraCo à Oi? Voilà donc la première question.

Et le deuxième, si vous me le permettez, sur ANATEL, je crois comprendre que la décision de retirer ANATEL du plan de restructuration négocié dans le cadre de la nouvelle législation est déjà – cela provient des négociations entre l’entreprise et ANATEL, ce qui signifie qu’ANATEL sera d’accord avec le plan qui est proposé, l’amendement au plan qui est proposé. Est-ce une évaluation juste?

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Rodrigo Modesto de Abreu, Oi S.A. – PDG, COO et membre de la direction [6]

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Merci Carlos. Eh bien, sur votre première question, sur le prix minimum, rappelons-nous, le prix minimum que nous avons dit est de 20 milliards de BRL EV, valeur d’entreprise. Et évidemment, toute dette sera escomptée à la clôture, n’est-ce pas? C’est donc 20 milliards de BRL EV, pas 20 milliards de BRL. Les 2,5 milliards de BRL y seront donc inclus. Mais évidemment, encore une fois, ce n’est que le milieu de gamme. Et comme nous l’avons vu dans le processus concurrentiel, nous pensons qu’il y a un potentiel pour aller bien au-delà de cela.

Sur la décision ANATEL, nous en discutons et négocions avec ANATEL depuis un certain temps car nous savons que cela apporterait non seulement la certitude des accords, mais aussi des conditions pour l’entreprise, qui sont assez similaires à celles que nous avons actuellement dans le JR. Et en tant que tel, évidemment, nous pensons que c’était une voie qui vaut la peine d’être poursuivie. Nous avons commencé nos discussions avec ANATEL en nous rappelant que c’est une discussion à la fois avec ANATEL, mais principalement avec l’AGU car les crédits sont gérés par l’AGU à ce stade. Et la loi 13 988, qui a été mise en vigueur il y a quelques mois, est en fait menée par l’AGU, les négociations sont menées par l’AGU. Et évidemment, lorsque nous avons examiné cela, nous avons non seulement inclus les conditions dans notre plan, et l’ancien plan nous permettait de le faire parce qu’il y avait une clause dans l’ancien plan, qui nous permettait d’adhérer à toute nouvelle règle juridique qui nous aide. nous traitons le crédit de l’agence de régulation. Et c’est exactement ce que nous faisons. Nous utilisons donc une ancienne disposition du plan pour apporter une certitude juridique aux crédits des organismes de réglementation, et nous avons déposé une pétition pour effectuer ces transactions. Cette pétition est maintenant avec l’AGU. Il est en cours d’analyse. Nous avons fourni tous les documents et tous les numéros et toutes les informations nécessaires pour faire avancer la transaction. Vous savez que ces transactions prennent un certain temps pour être examinées, approuvées et officialisées, mais nous sommes convaincus que cela ira de l’avant car nous respectons pratiquement toutes les conditions juridiques de la nouvelle loi. Et cela, comme vous l’avez mentionné, fournirait un scénario favorable. Nous comprenons que dans le plan précédent, dans le plan original, ce qui s’est passé, c’est qu’il y a eu une grande interrogation de la part d’ANATEL et de l’AGU sur la légalité de l’inclusion des crédits dans le plan. Après cela, cela a été discuté et tranché par différents tribunaux en faveur de la légalité de l’inclusion des crédits dans le plan. Mais comme nous recherchons ici une vision de la certitude et de la certitude du plan concernant ces crédits, nous avons choisi d’utiliser la loi 13 988 pour les retirer du plan actuel, car c’était déjà possible. Nous devons nous rappeler qu’en faisant cela, nous éliminerions à peu près le principal obstacle, qui est la remise en question de la légalité des crédits dans notre plan. De toute évidence, comme vous l’avez vu, ANATEL a publié des déclarations sur exactement cette considération. Il n’a pas avancé sa position de vote. Et évidemment, c’est maintenant à ANATEL de discuter en interne après tous les changements de l’amendement que nous avons maintenant introduit et rendu public. Et aussi après la position que nous avons déjà rendue publique, que nous commençons le processus de transaction du crédit.

Et enfin, il est très important de souligner que nous avons également la capacité à l’avenir d’adhérer éventuellement à toute option plus avantageuse qui se présente en termes de crédits une fois que les crédits ont été négociés. Et cela a été une discussion clé que nous avons eue, à la fois avec l’ANATEL et la PGF, d’accord?

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Opérateur [7]

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Notre prochaine question vient de Mme Maria Azevedo de Santander.

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Maria Tereza Azevedo, Santander Investment Securities Inc., Division de la recherche – Chef de secteur pour la technologie, les médias et les télécommunications [8]

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Tout d’abord, félicitations pour cette acquisition impressionnante, Rodrigo, Camille et son équipe. Ma première question concerne les CapEx, en particulier les CapEx pour 2021. Pouvez-vous clarifier un peu comment cela sera financé? Est-ce que ça va être sous InfraCo ou sur le – sur le reste d’Oi Co? Ou avez-vous un engagement minimum en termes de nombre de foyers passés avec la fibre que vous devez livrer à InfraCo parce que l’affaire ne sera conclue qu’à la fin de l’année prochaine, n’est-ce pas?

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Rodrigo Modesto de Abreu, Oi S.A. – PDG, COO et membre de la direction [9]

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Merci, Maria Tereza. Et oui, je veux dire, vous avez raison en ce sens que nous continuerons à maintenir notre rythme d’investissement CapEx, en particulier pour les HP et les HC, ce qui est évidemment au cœur du plan. Mais rappelons-nous, et vous avez bien souligné que nous nous attendions à ce que la transaction InfraCo ne se conclue réellement qu’à la fin de l’année. Et ce faisant, nous avons – dans notre plan, nous avons prévu plusieurs options pour financer réellement cet investissement continu. En plus, évidemment, de générer toutes les réductions de coûts actuelles auxquelles nous nous attaquons, nous avons prévu deux options supplémentaires pour nous permettre de le faire. Et l’un d’entre eux proviendrait d’un pont de la transaction mobile, comme nous venons de le souligner dans nos modifications de changement de plan et proviendrait également d’un pont sécurisé provenant de la transaction InfraCo. Nous prévoyons donc de séparer déjà les investissements d’InfraCo dans une entité distincte. Nous commençons à faire cela. Et cette entité distincte, évidemment, sera responsable des investissements HP et HC sous toujours la même société, toujours le même groupe donc – avant la clôture de la transaction, mais déjà avec la possibilité de tirer parti de cette opération séparément de l’ensemble de l’entreprise. . Et cela garantirait que nous pouvons maintenir notre rythme pour 2021 jusqu’à la clôture de la transaction. C’est donc une combinaison, évidemment, de réduire les coûts que nous avons avec deux éléments de financement supplémentaires.

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Maria Tereza Azevedo, Santander Investment Securities Inc., Division de la recherche – Chef de secteur pour la technologie, les médias et les télécommunications [10]

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Parfait. Et puis ma deuxième question est un suivi des discussions avec ANATEL. En tant que créancier, les négociations évoluent. Mais en tant qu’organisme de réglementation, pouvez-vous nous informer de la façon dont vous voyez le fardeau des concessions pour les années à venir? Et y a-t-il une possibilité de la part d’ANATEL d’alléger un peu le fardeau des obligations de couverture que vous avez? Et sur – vous avez mentionné dans le passé, en devenant un transporteur de dernier recours, comment devrions-nous voir votre entreprise héritée aller de l’avant?

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Rodrigo Modesto de Abreu, Oi S.A. – PDG, COO et membre de la direction [11]

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Évidemment. Maria Tereza, comme vous pouvez l’imaginer, nous avons eu des discussions constantes avec ANATEL, avons plaisanté avec les gens sur le fait que ce n’était probablement pas pour la pandémie, nous pourrions également nous installer au Brésil parce que nous avons discuté intensément et continuellement avec eux tous. de la discussion sur les problèmes de concession et ce qui doit changer à l’avenir, en plus de la discussion sur les crédits.

Et comme nous le voyons, il y a maintenant un processus à prendre à l’intérieur d’ANATEL pour définir quelle sera la règle pour les migrations entre concessions et autorisations. Et il est absolument essentiel que nous définissions jusqu’au milieu de l’année prochaine, à quoi nous attendre et comment nous devons réagir en termes de capacité à migrer. En attendant, ce que nous faisons, et nous sommes très, très clairs et transparents en communiquant cela à ANATEL, c’est que nous faisons tout ce que nous pouvons sous notre contrôle dans les limites réglementaires qui existent déjà pour réduire l’exposition au cuivre. Nous migrons donc évidemment le plus d’utilisateurs possible du cuivre vers la fibre. Nous communiquons à ANATEL sur le soulagement de certaines des mesures qui n’ont aucun sens, par exemple, les mesures de présence locale dans presque toutes les villes pour un service client de cuivre, pour d’autres mesures en termes de tous les les coûts associés, par exemple, à tous les problèmes liés au cuivre volé dans nos opérations et à d’autres problèmes, qui ne sont en fait qu’un allégement réglementaire et de petites mesures avant que les plus importantes ne surviennent l’année prochaine.

Nous pensons déjà qu’ANATEL est très conscient de ce qui doit changer, qu’ANATEL comprend que si nous regardons les exigences actuelles en cuivre et les obligations en cuivre, ces obligations actuelles en cuivre ne seraient pas durables dans une migration vers une autorisation et que n’importe quel acteur le serait ne migrer que si nous avons la certitude qu’après la migration, il y a un chemin vers la durabilité. Donc non, il n’y a toujours pas de visibilité sur le moment où cela va être complètement résolu, mais nous faisons tout ce qui est sous notre contrôle, sous notre contrôle pour être en mesure de réduire au moins une partie significative des coûts.

Dans nos attentes, compte tenu des discussions qu’ANATEL a déplacées – a avancées, nous pensons que jusqu’à la fin de l’année, nous aurions un chemin beaucoup plus clair en termes de chronologie et aussi en termes de quelle sera l’obligation qui nous survivrons. Mais ils sont absolument conscients qu’il s’agit d’un élément essentiel du changement de réglementation après l’approbation de PLC l’année dernière, et ils l’exécutent avec toutes les procédures en interne à l’agence.

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Opérateur [12]

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Notre prochaine question vient de M. Marcelo Santos de JPMorgan.

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Marcelo Peev dos Santos, JPMorgan Chase & Co, Division de la recherche – Analyste principal [13]

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Ce sera sur UPI TV Co. Je voulais juste mieux comprendre comment la vente de cet actif aurait un impact sur votre stratégie, par exemple, sur l’offre de services IPTV et le bundling que vous feriez chez Client Co? Et aussi, quels coûts iraient avec UPI TV Co, quels coûts resteraient-ils – tout cela lié à l’IPTV? Parce que je comprends que DTH participe pleinement à la vente. Mais je voulais juste mieux comprendre comment les choses vont évoluer après – si UPI TV Co est vendue?

Et la deuxième question serait liée à quel EBITDA devrait aller avec la vente des tours, des centres de données et du mobile? Et je ne sais pas si vous pourriez parler de tout cela, mais si vous pouviez nous aider à ce sujet, ce sera très utile.

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Rodrigo Modesto de Abreu, Oi S.A. – PDG, COO et membre de la direction [14]

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Merci, Marcelo. Sur UPI TV Co. Comme vous l’avez souligné à juste titre, l’intention principale, l’intention première d’UPI TV Co est de se désengager de l’activité DTH. Nous avons dit au tout début de notre plan qu’il n’était pas logique pour nous de continuer à investir dans le SRD à long terme, étant donné cela; un, nous n’avons pas l’échelle; et deuxièmement, nous pensons qu’il y avait une tendance générale à la baisse pour le marché en termes de SRD. Ainsi, le DTH n’aurait de sens pour un joueur que s’il a une échelle significative qui lui permet non seulement d’atteindre le seuil de rentabilité, mais de continuer à obtenir des rendements même au milieu d’une baisse significative pour les clients. Et c’est exactement ce que nous avons fait. Le centre d’intérêt de UPI TV Co est DTH.

En ce qui concerne l’IPTV, il y a 2 parties à – il y a 2 parties pour la réponse à votre question. Le premier est que nous conserverons toute l’infrastructure IPTV. Nous allons donc garder les plates-formes IPTV. Nous continuerons avec les décodeurs IPTV, nous continuerons d’installer et de déployer l’IPTV chez les clients de la fibre. Et évidemment, il s’agit d’un élément important de notre activité de fibre et de notre activité de haut débit résidentielle car cela nous permet d’être plus compétitifs, cela nous offre plus d’options pour le client et cela nous permet de pénétrer les consommateurs à revenu élevé pour le produit haut débit résidentiel. .

En plus de cela, ce que nous faisons, c’est – combiné à la vente de TV Co, nous concluons un accord pour acheter du contenu à ce nouveau joueur de TV Co, qui consolidera l’activité DTH. Et ce faisant, nous espérons continuer avec un prix attractif pour le contenu, qui sera proposé à nos consommateurs. Et donc, c’est une opération hybride où le DTH va entièrement et TV Co reste en fait – et IPTV, désolé, la plate-forme reste avec nous, mais le contenu étant acquis à un coût beaucoup plus élevé. Et c’est, en substance, un peu le meilleur des deux mondes, car nous réduisons un coût important qui reviendrait à l’entreprise dans les années à venir et nous maintenons notre différence avec les offres de contenu à nos consommateurs de fibre.

En plus de cela, il est également important de souligner que nous conservons toutes les opérations OTT. Donc Oi Play, qui est notre offre OTT qui ne dépend d’aucune plate-forme de télévision linéaire, reste chez Oi, et c’est quelque chose que nous continuerons à être élargi, donc nous restons toujours avec les futures options de contenu dans le cadre de notre offre. Nous pensons donc que nous avons réalisé une proposition très intéressante ici car au final, nous réduisons nos coûts, nous maintenons notre offre, nous maintenons nos offres groupées, et nous commençons à nous concentrer également sur la croissance de l’OTT et la croissance de quelque chose qui sera, dans notre opinion, l’avenir du contenu plutôt que la programmation linéaire.

Sur votre deuxième question sur l’EBITDA des centres de données et des tours. En termes de centres de données, ce n’est pas très important. Nous parlons d’un EBITDA de 50 millions de BRL. Et évidemment, ce sera plus que compensé par ce qui arrive. Et si l’on ne tient compte que des centres de données et des tours, ce sera d’environ 150 millions de BRL d’EBITDA, tous combinés.

En ce qui concerne le mobile, évidemment, le mobile est une autre histoire, car c’est une chose de considérer quel est l’EBITDA qui reste dans le périmètre sans tous les coûts associés. Mais l’autre chose est, quel serait cet EBITDA à l’intérieur de l’entreprise. Donc, c’est en quelque sorte aussi avoir 2 métriques différentes ici. L’un est quel est l’EBITDA que nous vendons? Et le second est quel est l’EBITDA qui sort? Car, évidemment, l’EBITDA dans le périmètre que nous vendons est un EBITDA plus élevé que l’EBITDA qui avoisine les 3 milliards de BRL. Et donc, ce qui permet aux marchés multiples, qui sont significatifs, et nous en avons discuté. Mais nous devons nous rappeler que cela en interne à l’entreprise était associé à de nombreux coûts indirects. Ainsi, l’EBITDA au sein de l’entreprise était bien inférieur à cela. Evidemment, dans le cadre de l’opération, nous avons un plan pour optimiser les coûts associés au mobile. Et donc en substance, quand on regarde l’EBITDA qui sort, il sera évidemment significatif en dessous de ce nombre. Je dirais que nous n’avons pas divulgué ce nombre en détail. Mais en interne à l’entreprise, il suffit de dire que notre EBITDA se situait entre le milieu de la vingtaine et la vingtaine inférieure.

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Marcelo Peev dos Santos, JPMorgan Chase & Co, Division de la recherche – Analyste principal [15]

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Parfait. Et juste un suivi sur la première question. Ainsi, les utilisateurs de l’IPTV et la société qui détermine l’offre, ce qui est proposé serait Oi. Ainsi, vous seriez toujours propriétaire des utilisateurs de cette IPTV Co par rapport à – désolé, la TV Co en ce qui concerne l’offre IPTV, ils ne seront qu’une sorte de grossiste de contenu pour vous. Ainsi, vous continuerez à avoir le contact de pleine propriété avec les utilisateurs qui sera toujours fait par vous?

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Rodrigo Modesto de Abreu, Oi S.A. – PDG, COO et membre de la direction [16]

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Les utilisateurs seront des utilisateurs de TV Co, et nous proposerons la co-facturation dans le cadre de notre plateforme et de nos offres groupées. Et évidemment, nous serons également rémunérés en ayant la plateforme IPTV. Nous gérerons la plate-forme IPTV et les décodeurs IPTV et contrôlerons l’expérience client auprès de nos consommateurs de fibre.

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Opérateur [17]

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Comme il n’y a pas de questions, je voudrais céder la parole à la société pour les dernières remarques.

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Rodrigo Modesto de Abreu, Oi S.A. – PDG, COO et membre de la direction [18]

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D’accord. Merci donc, encore une fois, à tous, pour cet appel supplémentaire pour le deuxième trimestre et ensuite pour les modifications apportées à la modification du plan avant notre GCM. Nous, encore une fois, sommes très confiants dans les résultats du GCM à venir le mois prochain. Nous sommes très confiants dans l’avenir de l’entreprise. Nous sommes très confiants dans l’exécution que nous avons démontrée au marché. Et après tout cela, nous envisageons, de toute évidence, une voie importante vers une entreprise durable à long terme.

Alors merci beaucoup. Et j’espère que nous en parlerons bientôt après le GCM ou dans les résultats du prochain trimestre.

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Opérateur [19]

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Ceci conclut la conférence téléphonique Oi S.A. Nous vous remercions de votre participation. Bonne journée.

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